甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标。目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价。相关资料如下：

⑴甲公司2013年末和2014年末资产负债表如下：

                                                                                                                                                                                      单位：万元

⑵甲公司2014年度利润相关资料如下：

                                                                                                                                                                                    单位：万元

⑶甲公司长期借款还有3年到期，年利率8%；优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10%，普通股β系数1.2。

⑷无风险报酬率3%，市场组合的必要报酬率13%，公司所得税税率25%。

问题：

⑴以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本（假设各项长期资本的市场价值等于账面价值）。

⑵计算2014年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。（注：除平均资本成本率按要求⑴计算的加权平均资本成本外，其余按国资委2019年4月1日开始施行的《中央企业负责人经营业绩考核办法》的相关规定计算。）

⑶回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。

⑴债务资本成本＝8%×（1－25%）＝6%

普通股资本成本＝3%＋1.2×（13%－3%）＝15%

长期资本账面平均值＝（2500＋2500）/2＋（1200＋1200）/2＋（5000＋5000）/2＋（900＋1700）/2＝2500＋1200＋5000＋1300＝10000（万元）

加权平均资本成本＝6%×（2500/10000）＋10%×（1200/10000）＋15%×（6300/10000）＝12.15%。

⑵调整后的税后净营业利润＝1155＋（200＋360）×（1－25%）＝1575（万元）

平均所有者权益＝（1200＋1200）/2＋（5000＋5000）/2＋（1700＋900）/2＝7500（万元）

平均带息负债＝（2500＋2500）/2＝2500（万元）

平均在建工程＝（2240＋1350）/2＝1795（万元）

调整后资本＝7500＋2500－1795＝8205（万元）

经济增加值＝1575－8205×12.15%＝578.09（万元）。

⑶

优点：

①经济增加值考虑了所有资本的成本，更真实地反映了企业的价值创造能力；

②实现了企业利益，经营者利益和员工利益的统一，激励经营者和所有员工为企业创造更多价值；

③有效遏制企业盲目扩张规模以追求利润总量和增长率的倾向，引导企业注重价值创造；

④经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪酬激励框架；

⑤在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司；同时也是股票分析家手中的一个强有力的工具。

缺点：

①仅对企业当期或未来1~3年价值创造情况进行衡量和预判，无法衡量企业长远发展战略的价值创造情况；

②计算主要基于财务指标，无法对企业的营运效率与效果进行综合评价；

③不同行业、不同发展阶段、不同规模等的企业，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，计算比较复杂，影响指标的可比性；

④由于经济增加值是绝对数指标，不便于比较不同规模公司的业绩；

⑤经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点，例如处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高。

⑥在计算经济增加值时，对于净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议，这些争议不利于建立一个统一的规范。